如何看待股票的市盈率和市净率

股票讯，在阅读研究报告时 ，投资者经常会看到PE 、PB这样的词汇。PE是市盈率的简称，指在一个考察期(通常为12个月)内
，股票价格和每股收益的比例 。PB则是市净率的简称，是股票价格与每股净资产的比例。

解读上市公司估值 ，要以同行业的PE为比较对象
，判断上市公司的PE值形成“高低”的内在原因
。比如，同一行业的上市公司的股票 ，市场可能赋予不同的估值水平
，这一现象可能就隐含了不同企业在盈利能力、产品竞争力
、产品定价能力、企业治理等反映企业可持续核心竞争力方面的差异，同时也隐含了市场预期和情绪上的差异。

以白酒行业为例 ，假如一线白酒企业股票的估值水平相比二 、三线白酒较低
，这反映了市场对大市值股票市值成长空间的疑虑 。公司PB的估值也是年报中重要的选取指标，而其判断是一个比较的过程
。

以银行业为例 ，不同类型的银行
，其PB估值是不一样的，如A银行PB值是3倍 ，B银行为1.5倍，其两者差值是1：2
，但这种差异往往源于两者的净资产收益率不同。

此外，在一些重资产企业 ，如地产
、电力行业
，PB值往往是其资产安全的底线，当某家公司的PB值到达1的时候 ，则表明其现在的股价与本身净资产价值是相等的
，而一些高成长性、创新类的企业则往往行业PB值较高 。因此，PB值对于判断公司的真实账面价值起到导向作用
。